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2月28日，中信证券2023年春季资本市场论坛在西安举行。中信证券首席策略师秦培景、中信证券策略分析师杨家骥发表演讲。

秦培景认为，2023年全球风险迎来“大缓和”，A股估值仍有修复空间。料A股将迎来“转折之年”，三大拐点依次出现：第一轮疫情“达峰”较早，人民币易升难贬，企业盈利增速下半年弹性高。

秦培景表示，从2023年全球经济状况来看，A股基本面优势明显。外资或成为重要的增量资金，同时国内潜在资金规模庞大、存量权益产品申赎稳定。当前市场处于融资底到市场底的过渡阶段，建议关注三类重要指标：社融同比增速、居民风险偏好、企业资本开支。

杨家骥建议战略配置“四大安全”板块：能源资源安全，国防安全，科技安全，粮食安全。一方面，逆全球化趋势叠加疫情冲击，“安全”在各国决策中的权重提升；另一方面，本轮国内经济复苏过程中，“安全”有望成为具备产业空间和业绩弹性的成长主线。

具体到“四大安全”板块。能源资源安全关注传统能源保供、新能源内需扩张、供需偏紧的关键矿产资源；科技安全重点关注半导体产业链安全、信创安全、数字经济安全；国防安全方面，关注长周期、高景气赛道；粮食安全依托“一号文件”，关注生物育种产业化步伐提速。

关键词： 中信证券